Surplus 72 Bulan Pecah Telur, Mirae Asset Spill Saham yang Tetap Setrong!

Kalcernomics.com - PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia memproyeksikan pergerakan pasar saham pada semester II-2026 bakal sangat bergantung pada ketahanan sektor eksternal Indonesia. Di tengah kondisi ekonomi global yang masih belum menentu, para investor diimbau untuk lebih selektif dan tidak asal pilih saham.

Head of Research & Chief Economist Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Rully Arya Wisnubroto, mengungkapkan bahwa kemampuan emiten untuk tetap mempertahankan kinerjanya di tengah era suku bunga tinggi akan menjadi perhatian utama para pelaku pasar.

"Kami melihat investor bakal makin concern sama kualitas fundamental perusahaan," kata Rully. Menurutnya, di tengah situasi makroekonomi yang terus dinamis, emiten yang punya likuiditas tebal, kualitas aset yang oke, dan performa bisnis yang berkelanjutan bakal lebih dilirik ketimbang saham-saham yang gampang goyah akibat sentimen pasar.

Atas dasar itulah, Mirae Asset masih menjagokan PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) sebagai pilihan utama (top pick) di sektor perbankan. BBCA dinilai punya fondasi bisnis yang jauh lebih kokoh dibanding bank-bank besar lainnya. Hal ini terlihat dari potensi ekspansi net interest margin (NIM), likuiditas yang aman dengan loan to deposit ratio (LDR) sebesar 74,1%, serta kualitas kredit yang terjaga dengan gross non-performing loan (NPL) di angka 1,8% dan cost of credit yang stabil pada level 6 basis poin.

"Saat likuiditas perbankan lagi agak ketat, posisi BBCA relatif lebih aman dibanding bank besar lainnya," tambah Rully. Ia juga mengingatkan investor untuk tetap menyeimbangkan analisis makro dengan riset mendalam pada fundamental emiten agar bisa menghadapi volatilitas pasar dengan optimal.

Alarm dari Defisit Neraca Perdagangan

Di sisi lain, Research Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Novani Karina Saputri, menyebut fokus pasar sekarang mulai bergeser ke kemampuan Indonesia dalam menjaga ketahanan eksternal. Pasalnya, neraca perdagangan Indonesia per Mei 2026 mencatatkan defisit sebesar USD1,61 miliar. Angka ini otomatis memutus rekor surplus yang sudah bertahan selama 72 bulan berturut-turut, sekaligus menjadi defisit bulanan terdalam sejak April 2019.

Menurut Novani, jebolnya neraca dagang ini dipicu oleh lesunya perdagangan global, normalisasi harga komoditas, dan tingginya angka impor migas. Kondisi ini kian menantang karena terjadi bersamaan dengan defisit transaksi berjalan dan tren penurunan cadangan devisa.

"Berakhirnya surplus 72 bulan ini jadi sinyal kalau bantalan eksternal kita mulai menipis. Efeknya, kita jadi makin bergantung sama aliran modal asing (portfolio inflow) untuk menjaga stabilitas eksternal," jelas Novani.

Ke depan, pergerakan Rupiah dan sentimen pasar akan sangat ditentukan oleh pemulihan permintaan global, pergerakan harga komoditas, kebutuhan impor energi, serta efektivitas kebijakan Devisa Hasil Ekspor (DHE). Selama tekanan terhadap Rupiah belum mereda dan transaksi berjalan masih defisit, Bank Indonesia (BI) diprediksi akan terus mempertahankan kebijakan yang berorientasi pada stabilitas moneter.